Caesars Entertainment (NASDAQ: CZR) membuat langkah untuk mengurangi salah satu beban utang terbesar di industri game, mengumumkan hari ini bahwa pihaknya memperoleh $3 miliar dalam fasilitas kredit aman senior baru yang jatuh tempo pada tahun 2028.
Istana Caesars Las Vegas. Perusahaan sedang melakukan langkah-langkah untuk mengurangi biaya bunga. (Gambar: Getty Images)
Pembiayaan baru tersebut terdiri dari pinjaman berjangka aman senior senilai $750 juta (“Pinjaman Berjangka”) dan fasilitas kredit revolving dijamin senior senilai $2,25 miliar. Pinjaman berjangka dan fasilitas kredit jatuh tempo pada tahun 2028, memungkinkan Caesars menggunakan modal untuk membayar kewajiban dengan jatuh tempo jangka pendek, dan itulah yang dilakukan raksasa kasino.
Bersamaan dengan penutupan Fasilitas Kredit Senior, Caesars menghentikan fasilitas kredit bergulir Caesars Resort Collection, LLC (CRC) yang ada dan menggunakan hasil Pinjaman Term A untuk membayar di muka $750 juta dari pinjaman berjangka B CRC yang ada yang jatuh tempo Desember 2024, ”menurut sebuah pernyataan.
Caesars CFO Bret Yunker mengatakan pembiayaan kembali “akan mengurangi beban bunga sementara juga memperpanjang jatuh tempo utang,” meskipun dia tidak mengatakan berapa banyak biaya bunga tahunan akan turun. Operator Harrah bekerja dengan konsorsium 16 pemberi pinjaman pada fasilitas kredit.
Mengapa Penting bagi Caesars
Untuk pemegang obligasi Caesars dan investor ekuitas, fasilitas kredit baru relevan karena alasan sederhana: Kenaikan suku bunga mencubit perusahaan yang dililit utang tahun ini, terutama yang memiliki peringkat non-investment grade.
Sebagian besar perjuangan Caesars pada 2022 kemungkinan bermuara pada beban utang perusahaan game yang cukup besar, yang mencapai $ 13,7 miliar. Karena peringkat kredit sampah, Caesars membayar biaya bunga $2,3 miliar selama tahun pelaporan terakhir – negatif dalam lingkungan apa pun, tetapi terlebih lagi ketika suku bunga naik.
Saham operator Horseshoe turun hampir 59% year-to-date. Sejak selesainya merger antara Eldorado Resorts dan “Caesar lama”, beban utang Caesars yang baru telah dipangkas sebesar $400 juta, yang menegaskan bahwa tim manajemen baru memprioritaskan pengurangan kewajiban.
Itu penting, karena perusahaan game menghasilkan $1,3 miliar dalam pendapatan operasional pada tahun pelaporan terakhir, tetapi kehilangan sekitar $1 miliar sebagian besar karena beban bunga. Sebelum berita hari ini tentang fasilitas kredit baru, analis memperkirakan penurunan $75 juta-plus pada tahun 2022 biaya bunga untuk operator kasino.
“Suku bunga di bawah Fasilitas Kredit Senior adalah tingkat jangka waktu berwawasan ke depan berdasarkan tingkat pembiayaan semalam yang dijamin (Term SOFR) ditambah penyesuaian 10 basis poin, ditambah margin yang berlaku sebesar 225 basis poin, yang margin yang berlaku tunduk pada tiga penurunan 25 basis poin berdasarkan pencapaian rasio leverage total bersih tertentu,” menurut pernyataan itu.
Jalan Pengurangan Hutang Lainnya untuk Caesars
Caesars memiliki cara lain untuk mengurangi kewajiban. Yaitu, ia dapat dengan cepat mengurangi utang dengan menjual salah satu tempat Las Vegas Strip – transaksi yang dapat menghasilkan $ 1 miliar. Itu adalah langkah yang diharapkan secara luas, tetapi perusahaan belum mengumumkannya.
Operator sebelumnya melepaskan properti di pasar yang lebih kecil dan belum mengumumkan rencana untuk melakukannya dalam waktu dekat hingga menengah.
Menghentikan kerugian di unit permainan digitalnya dan meningkatkan margin di kasino darat adalah kontributor potensial lainnya untuk pengurangan utang.
Postingan Caesars Trims Interest Expenses with $3B in Fresh Credit Facilities muncul pertama kali di Casino.org.
